财务诊断与风险防范

一、如何通过财务视角洞察企业经营逻辑？

(一) 业财融合视角下的财务基本概念：资产、利润和现金流

Ø 资产（企业的“骨”）：你还在相信资产规模的神话？

Ø 利润（企业的“肉”）：凡不可持续的，不值得羡慕

Ø 现金（企业的“血”）：食物和空气，你更需要哪个？

【案例】亚马逊：拥有大量自由现金流成就世界互联网霸主

【案例】华夏幸福：每年超百亿利润却仍陷入资金困境？

(二) 衡量企业赚钱能力的核心指标：投资回报效率

Ø 找到提升企业投资回报效率的三个支点

Ø 市场支点：你拥有产品自主定价权吗？

Ø 运营支点：你的资产有被充分利用吗？

Ø 财务支点：用自己的钱还是别人的钱？

二、如何运用财务视角分析企业运营，并有效提升企业盈利能力？

(一) 如何有效提升利润水平

Ø 产品价格究竟是由什么决定的？

Ø 成本控制等同于成本削减吗？

Ø 全局思维和长期视角下的成本控制之道

【案例】贵州茅台：惊人的超高毛利率从哪里来？

【案例】得到App：课程主理人的课酬如何确定？

(二) 如何高效管理营运资金

Ø 周转的本质：究竟是什么在周转？

Ø 区分两类负债：金融性负债与经营性负债

Ø OPM策略：用别人的钱，做自己的事

Ø 提升资金运用效率：业务周转资金与固定投入资金

【案例】华夏幸福：高低周转业务的搭配与失配

【案例】东方园林：响应号召积极投身PPP，是福音还是诅咒？

(三) 财务杠杆：天使还是魔鬼？

Ø 区分项目层面和股东层面的投资回报率

Ø 财务杠杆的双层含义：以小博大与“双刃剑”效应

Ø 融资与投资的双层匹配：风险匹配与期限匹配

Ø 资本结构：是否存在所谓“最优杠杆率”？

【案例】泰禾集团：成也杠杆，败也杠杆

第二天：

三、如何运用财务思维做出有效经营决策？

(一) 信息相关性：识别决策中的信号与噪音

Ø 为何信息并非越多越好：决策中的相关信息与不相关信息

Ø 固定成本与变动成本：决策视角下的成本性态区分

Ø 运用边际思维做出准确决策

【案例】是否应该接受代加工合作邀请？

【演练】边际思维用于销售决策：是否接受“亏本”订单？

(二) 重新理解“成本”：看不见的比看得见的更重要

Ø 会计学与经济学中的“成本”有何不同？

Ø 机会成本：做出一个决策时，你放弃了什么？

Ø 沉没成本：究竟是不是成本？

Ø 会计利润与经济利润：怎样才算真正为股东创造价值

【演练】一个长租公寓项目的投资决策

【案例】国资委：采用经济增加值（EVA）作为央企业绩考核指标

(三) 资金的时间价值：运用折现思维做出科学的投资决策

Ø 时间价值本质：对承担风险与不确定性的补偿

Ø 折现率：将未来折合到现在的“打折”程度

Ø 净现值（NPV）与内含报酬率（IRR）：考虑资金时间价值下的项目评价指标

Ø 折现思维在项目投资决策中的运用

【演练】一个交通工具项目的投资决策

【演练】扩展：固定资产采购决策

(四) 风险思维：如何应对未来的不确定性

Ø 你真的了解风险吗：已知风险与未知风险

Ø 如何避免极端风险：遍历性

Ø 风险分散与转移：别把全部鸡蛋放到一个篮子里

Ø 期权思维：我们真的需要预测未来吗？

【案例】孙宏斌和他的顺驰：一次没有技术含量的失败

【案例】爱尔眼科：运用期权思维实现上市公司有质量发展